A tarefa número um do gestor de fundos de hedge não é garantir que você possa se aposentar com um sorriso no rosto – é ele se aposentar com um sorriso no rosto.

Não creio que os fundos de hedge sejam ruins por si só. Acho que são apenas mais uma ferramenta financeira. E nesse sentido, eles são úteis.

O Fed é o maior fundo de hedge da história.

Fundos de hedge bem-sucedidos serão empreendedores; é a essência do ofício.

Se eu tivesse que resumir minhas habilidades práticas, usaria uma palavra: sobrevivência. E operar um fundo de hedge utilizou ao máximo meu treinamento em sobrevivência.

Os fundos de hedge são uma forma muito eficiente de administrar dinheiro. Mas há claramente alguns riscos. Os fundos de hedge utilizam crédito e o crédito é uma fonte de instabilidade. As transações que envolvem crédito devem ser regulamentadas.

Os fundos de hedge são pools de investimento relativamente livres de restrições no que fazem. Eles são relativamente não regulamentados (por enquanto), cobram taxas muito altas, não necessariamente devolverão seu dinheiro quando você quiser e geralmente não lhe dirão o que fazem. Eles deveriam ganhar dinheiro o tempo todo e, quando falham nisso, seus investidores resgatam e vão para outra pessoa que recentemente ganhou dinheiro. A cada três ou quatro anos, eles provocam uma inundação que ocorre em cem anos. Geralmente são administrados por pessoas ricas em Genebra, na Suíça, por pessoas ricas em Greenwich, Connecticut.

Quanto a outra profissão… suponho que administraria um fundo de hedge macro global. Eu amo esse tipo de coisa. Estranho, eu sei, mas acho fascinante.

Veja esses fundos de hedge – você acha que eles podem esperar? Eles não sabem esperar! Fiquei sentado durante anos com US$ 10 a US$ 12 milhões em tesouros ou municípios, apenas esperando, esperando… Como disse Jesse Livermore: ‘O grande dinheiro não está na compra e venda… mas na espera.’

Os riscos enfrentados pelos fundos de hedge não são lineares e são mais complexos do que aqueles enfrentados pelas classes de ativos tradicionais. Esses riscos não são atualmente amplamente apreciados ou bem compreendidos

A arte é uma forma de ativo. Os gestores de fundos de hedge que ganharam dinheiro rapidamente deveriam diversificar para outras áreas.

Wall Street, com seu exército de corretores, analistas e consultores canalizando trilhões de dólares para fundos mútuos, fundos de hedge e fundos de private equity, é uma fraude elaborada.

Concluímos que os fundos de hedge são muito mais arriscados e proporcionam retornos muito mais baixos do que normalmente se supõe.

Quando um cara de um fundo de hedge tem sorte porque o mercado sobe, e ele vai ganhar US$ 200 milhões, e você sabe, US$ 200 milhões, e ele quase não pagará impostos. Não creio que isso seja bom para o país, e todos eles apoiam Jeb Bush e Hillary Clinton, todos os tipos dos fundos de cobertura. Não quero o apoio deles, porque estou autofinanciando totalmente minha campanha.

Não consigo entender por que alguém investe em gestão ativa, então me perguntar sobre fundos de hedge é apenas uma versão extrema da mesma pergunta. Como acho que tudo tem um preço adequado, meu conselho seria evitar taxas elevadas. Então você pode esquecer os fundos de hedge.

Aqui está o que significa a desigualdade de renda e riqueza. No ano passado, os 25 principais gestores de fundos de hedge ganharam mais de 24 mil milhões, o suficiente para pagar os salários de 425 mil professores de escolas públicas. Este nível de desigualdade não é moral nem sustentável

Nossa economia é uma plantação administrada pelos aristocratas – os CEOs, os fundos de hedge, as empresas de private equity – enquanto os trabalhadores do campo ficam com as sobras.

A estratégia subjacente do Fed é dizer às pessoas: “Vocês querem que seu dinheiro perca valor no banco ou querem colocá-lo no mercado de ações?” Eles estão tentando empurrar dinheiro para o mercado de ações, para fundos de hedge, para aumentar temporariamente os preços. Então, de repente, o Fed pode aumentar as taxas de juro, deixar os preços do mercado de ações entrarem em colapso e as pessoas perderão ainda mais no mercado de ações do que perderiam com as taxas de juro negativas no banco. Portanto, é um artifício de engenharia financeira pró-Wall Street.

Não se pode ter holdings bancárias agindo como fundos de hedge. Você não pode fazer com que eles assumam um plano de pensão de um milhão de dólares para Joe Schmo, o motorista do ônibus, e tratem-no com o mesmo apetite de risco que você trata a mesada de George Soros. É fundamentalmente ridículo.

O overwinding acontece quando os fundos de hedge destroem empresas ao tentar alavancar derivativos contra ativos de longo prazo que de outra forma seriam produtivos.

Você tem fundos de hedge e pessoas assim comprando esses ativos para render 15 ou 20 por cento, quero dizer, esse é o comprador para essas pessoas que estão tentando se desfazer deles.

Há algo errado quando os gestores de fundos de hedge pagam taxas de imposto mais baixas do que as enfermeiras ou os caminhoneiros

Houve um tempo que tradicionalmente – digamos, a GM na década de 1950 – estava tentando desenvolver uma base de consumidores que fosse leal e duradoura e eles estavam pensando em termos de uma instituição que permaneceria, cresceria e prosperaria na sociedade. Neste momento, muitas empresas de investimento – banqueiros, fundos de hedge – estão perfeitamente felizes em destruir aquilo em que estão e obter enormes, tremendos benefícios. Essa é uma nova etapa do capitalismo.

Quando as pessoas me perguntam o que faço para viver, geralmente respondo: ‘Eu administro um fundo de hedge’. A maioria me lança um olhar estranho, então acrescento rapidamente: ‘Sou um gestor financeiro’. Quando a aparência estranha persiste, como costuma acontecer, eu a corrijo para simplesmente: ‘Sou um investidor’. Todo mundo sabe o que é isso.

O fundo de hedge conhecido como “Gestão de Capital de Longo Prazo” entrou em colapso no outono passado devido ao excesso de confiança nos seus métodos altamente alavancados, apesar do Q.I. Muitas vezes, eles simplesmente encalham nas viagens mais difíceis que escolhem, confiando na autoavaliação de que possuem talentos e métodos superiores.

Cotações de fundos de hedge – Parte 2

Outro gestor de fundos de hedge explicou-me o sistema bancário islandês desta forma: você tem um cachorro e eu tenho um gato. Concordamos que cada um vale um bilhão de dólares. Você me vende o cachorro por um bilhão e eu lhe vendo o gato por um bilhão. Agora já não somos donos de animais de estimação, mas sim bancos islandeses, com mil milhões de dólares em novos ativos.

O Federal Reserve não foi fundado para resgatar o Bear Stearns ou alguns fundos de hedge. Foi fundada para manter uma moeda estável e manter seu valor.

É surpreendente quanto dinheiro as pessoas ganham no negócio de fundos de hedge e no campo de private equity, e como as famílias ricas realmente são ricas.

A prosperidade não pode ser apenas para CEOs e gestores de fundos de hedge. A democracia não pode ser apenas para bilionários e corporações. A prosperidade e a democracia também fazem parte do seu acordo básico.

Antigamente existiam empresas que produziam produtos. Agora existem apenas bancos que produzem negócios, bancos movidos por fundos de hedge e derivativos e essas coisas.

Acho que a ideia de que o gestor de fundos de hedge recebe impostos mais baixos do que o motorista de táxi ou o professor de física é uma loucura. Os legisladores que mantêm essa política em vigor negligenciam os seus deveres de serem racionais e justos. Há muitos deles em ambos os partidos políticos. É totalmente ultrajante.

Os profissionais de private equity e de fundos de hedge normalmente entram em uma situação de mediocridade, onde mudanças rápidas podem resultar em lucro.

Vivemos em um mercado global e o capital privado fungível e de fundos de hedge do dinheiro está em busca de jogadas dinâmicas, e não há jogadas dinâmicas em títulos, certo? Quando as taxas de juros subiam ou desciam, bem, elas nunca desciam, mas sim sobem. Algo tem que acontecer, tem que haver movimento, os dados têm que estar rolando no tabuleiro, e se não estiver, então eles não vão jogar porque não vão sentir a adrenalina de olhar para… você sabe, os mercados monetários financiam taxas de juros ou juros de títulos ou qualquer outra coisa. Tem que ser sexy.

O que quero que as pessoas saibam é que fui a Wall Street antes do crash. Fui eu quem disse que você iria destruir a economia por causa dessas travessuras com hipotecas. Apelei para acabar com a lacuna de juros transitados de que desfrutam os gestores de fundos de hedge. Propus mudanças na remuneração do CEO.

Alguns físicos com doutorado escrevem software ou trabalham para fundos de hedge, mas a física ainda tem o problema de ter pessoas muito inteligentes, mas não ter oportunidades suficientes.

Google a frase “o homem mais odiado da América”. E esse cara é uma das primeiras pessoas a aparecer. Martin Shkreli, também conhecido como Pharma Bro, empresário de uma empresa farmacêutica de 32 anos e ex-gerente de fundos de hedge que tem muito dinheiro e adora falar sobre como o gasta.

Acho que algo em torno de 5% do PIB vai para a gestão do dinheiro e os atritos que a acompanham. Eu defino isso de forma ampla – anuidades, pagamento de incentivos, todas as negociações, etc. Ninguém mais usou números tão altos, mas esse é o meu palpite. O pior de tudo é que as pessoas que fazem isso estão entre as melhores e mais brilhantes. Centenas e milhares de engenheiros, etc. estão entrando em fundos de hedge e bancos de investimento. Esta não é uma alocação inteligente da capacidade intelectual da civilização.

Serão produzidos substancialmente menos filmes nos próximos um ou dois anos. E uma parte significativa dos custos de produção da ardósia reduzida será suportada por fundos de hedge e outros grupos de investimento.

O mercado livre está no seu melhor quando todos trabalham em um aquário e contam seu ponto de vista. Os fundos de hedge e os gestores de portfólio têm o direito de fazer isso. Silenciamos os analistas e sua presença no sistema.

Um serviço de compartilhamento de arquivos e um fundo de hedge são essencialmente a mesma coisa. Em ambos os casos, existe a ideia de que quem possui o maior computador pode analisar todos os outros em seu benefício e concentrar riqueza e poder. Está encolhendo a economia geral. Acho que é o erro da nossa época.

Estes ‘mestres do universo’ devem ser domesticados no interesse das famílias comuns cujos empregos e meios de subsistência estão em risco. Os conservadores não dirão nada sobre a crise atual, pois estão completamente nos bolsos dos fundos de hedge.

A ideia de que é inteligente permitir que empresas de Wall Street, com este imprimatur de “grandes demais para falir”, se tornem fundos de hedge novamente – é injusta. Basicamente, você está dizendo que vamos pegar algumas elites da nossa sociedade e deixá-las rolar os ossos no mercado, e se der certo, eles ficarão ricos, e se não der certo, o contribuinte entra novamente. Isso parece absolutamente louco para mim. Parece que é para lá que eles estão indo. Quero dizer, talvez não estejam e eu esteja errado. Talvez eles façam coisas sensatas. É difícil saber! Não parece haver um plano.

Nos últimos 30 anos, os democratas moveram-se para a direita e a direita mudou-se para os hospitais psiquiátricos. Portanto, o que temos é um partido perfeitamente bom para gestores de fundos de hedge, empresas de cartão de crédito, bancos, empreiteiros de defesa, grandes agricultores e o lobby farmacêutico… São os Democratas. E eles sentam-se em frente a um pequeno grupo de lunáticos religiosos, defensores da terra plana e reencenadores da guerra civil que comunicam principalmente pela rádio AM e se autodenominam Republicanos e que na verdade se preocupam com o facto de Obama ser um socialista. Socialista? Ele nem é liberal.

Conheço caras de fundos de hedge que ganham centenas de milhões de dólares por ano e não pagam impostos. E quero reduzir [os impostos] para a renda média. A classe média neste país foi dizimada.

Não gosto de escrever thrillers puros. Gosto de escrever sobre famílias lançadas em crise e perigo – mães que jogam futebol, pais e maridos normais que talvez tenham que resgatar suas filhas ou que são, digamos, gestores de fundos de hedge e têm um pé à margem, observando seus filhos e o outro sob disfarces nefastos. -ups e conspirações.

Hillary Clinton aperfeiçoou a política de lucro pessoal e roubo. Ela dirigia o Departamento de Estado como se fosse seu próprio fundo de hedge pessoal, fazendo favores a regimes opressivos e muitos outros em troca de dinheiro. Depois, quando saiu, ganhou 21,6 milhões de dólares fazendo discursos para bancos de Wall Street e outros interesses especiais em menos de dois anos – discursos secretos que ela não quer revelar ao público. Lobistas, CEOs e governos estrangeiros são totalmente donos dela, e isso nunca mudará se ela se tornar presidente.

Hillary Clinton transformou o Departamento de Estado em seu fundo de hedge privado. Os russos, os sauditas, os chineses – todos deram dinheiro a Bill e Hillary e receberam tratamento favorável em troca.

O sistema financeiro global consiste em empresas do setor de serviços financeiros – bancos, fundos de hedge, companhias de seguros e similares – e várias agências governamentais encarregadas de regular essas empresas.

Os bancos não querem certas classes de ativos, e isso criou oportunidades para private equity, fundos de hedge e o Vale do Silício. Neste caso, penso que ele se referia a alguns bancos europeus que se desfizeram de activos, e os grandes compradores provavelmente não serão os grandes bancos americanos. Alguém como Blackstone pode ter uma boa chance de comprar esses ativos, alavancá-los, contrair um pouco de empréstimo e fazer algo de bom lá.

Ouvi dizer que metade dos alunos das escolas de elite deseja ingressar em private equity ou fundos de hedge. Eles querem acompanhar suas faixas etárias no Goldman. Isso não pode acabar bem em termos de atender a essas expectativas.

Cotações de fundos de hedge – Parte 3

Dezenas dos contribuintes mais ricos dos Estados Unidos – incluindo a lenda dos fundos de hedge Michael Steinhardt, o super-advogado Guy Saperstein e Ben Cohen, famoso pela Ben & Jerry’s – apelaram ao presidente Obama para que não renovasse os cortes de impostos de Bush para quem ganha mais de US$ 1 milhão. um ano.

O LTCM perdeu dinheiro quando a Rússia deixou de pagar uma determinada classe de títulos e depois fez outros investimentos, como o spread entre dois tipos diferentes de ações da Royal Dutch Shell Oil Company. Agora, isso parece completamente alheio aos títulos russos. Mas eles estavam relacionados porque outros fundos de hedge perceberam discrepâncias semelhantes e todos estavam fazendo apostas semelhantes.

As pessoas pensam que o mercado de arte é sobre oportunistas e gestores de fundos de hedge obtendo arte quebrada, mas o que realmente aconteceu é que houve uma nova configuração de valores burgueses nos EUA e uma aceitação entre a burguesia da arte contemporânea como uma ideia . Eu acho que os burgueses são horríveis.

A Califórnia não é mais um estado, é um fundo de hedge.

De costa a costa, o FBI e a Comissão de Valores Mobiliários têm enredado pessoas não apenas em fundos de hedge, mas também em empresas de tecnologia e farmacêuticas, escritórios de consultoria e de advocacia, agências governamentais e até mesmo em uma grande bolsa de valores.

Se estamos falando de comprar bolsas no exterior, precisamos ter padrões globais de valores mobiliários, assim como temos regulamentações bancárias globais. Estou falando de margens. Agora, os Estados Unidos têm certos requisitos de margem que não são os mesmos em Londres. Investidores e fundos de hedge que desejam emprestar mais dinheiro contra títulos? se não puderem nos EUA, vão para o exterior. Isso poderia acrescentar riscos adicionais à economia global.

Hoje, você tem bilionários de fundos de hedge alinhados com Karl Rove, veiculando anúncios contra mim para tentar fazer com que os democratas votem em você [Bernie Sanders]. Eu conheço esse jogo. Vou parar este jogo.

Especialmente pela minha experiência como quantitativo em um fundo de hedge – ingenuamente entrei lá pensando que tornaria o mercado mais eficiente e então pensei, ah meu Deus, sou parte desse sistema terrível que está explodindo impulsionar a economia mundial e não quero fazer parte disso.